在德国柏林举办的2020年世界钱币博览会上，可以看到一堆堆1盎司的金币。
黄金的历史地位
在美元、欧元、日元或比索出现之前，就有了黄金。数千年来，黄金的美观性和稀缺性使其成为世界事实上的货币。金币最早于公元前550年开始铸造，现代纸币在20世纪之前一直由“金本位制”支撑。
黄金在现代投资中的角色
如今，投资者仍然将黄金视为终极的“避风港”商品。与现金、股票和债券等“纸质”投资相比，它是一种能保值的有形资产。这就是为什么每当人们对经济前景感到恐惧和不确定时，就会开始看到金币的电视广告和网络广告。当对黄金的需求增加时，价格就会上涨。
金拓金属（Kitco Metals）高级市场分析师吉姆·威科夫（Jim Wyckoff）表示：“每当地缘政治不确定性导致市场不确定时，就会看到黄金价格上涨。”
21世纪初黄金价格的飙升
这有助于解释为什么黄金价格在21世纪的第一个十年里飙升。2000年底，当股市飙升且互联网泡沫尚未破裂时，黄金的交易价格仅为每盎司272.65美元。但从2001年开始，随着经济衰退以及“9·11”袭击事件的发生，投资者开始大量购买黄金。
到2011年8月，在大衰退（Great Recession）开始几年后以及反恐战争进行了十年之际，紧张的投资者将黄金价格推高至每盎司1917.90美元的历史新高。
不确定经济时期是否应购买黄金
尽管从长期来看黄金能保值，特别是与受通货膨胀影响的纸币相比，但短期投资黄金可能存在风险。黄金价格会根据全球经济状况和投资者情绪涨跌，就像股票或其他投资一样。
看看2020年2月和3月发生的事情就知道了。随着对新冠疫情蔓延及其对经济影响的担忧加剧，投资者将黄金作为避风港，推动价格上涨。3月4日，黄金价格达到每盎司1700多美元。按照逻辑，只要股市继续下滑，就会有更多人转向黄金，推动价格进一步走高。
但随后发生了意想不到且更为戏剧性的事情。股市彻底崩盘，长达十年的牛市变成了凶猛的熊市，道琼斯工业平均指数在几天内暴跌超过20%。
当投资者看到自己的股票遭受巨大损失时，他们收到了经纪人的追加保证金通知，要求弥补任何杠杆头寸。为了弥补这些保证金，他们急需现金。
威科夫说：“投资界有句老话，‘当你卖不出你想卖的东西时，你就卖你能卖的东西。’这就是黄金市场发生的情况。黄金市场流动性更强，所以交易员能够出售他们为对冲股市疲软而购买的部分黄金。”
从3月11日到3月16日，黄金价格与股市一同下跌，跌幅超过20%。
在金融市场极度动荡和全球经济充满不确定性的情况下，做投资者是很有挑战性的。也就是说，威科夫完全预计黄金市场的下跌将会停止，并且黄金价格将会回升。
威科夫说：“大宗商品本质上是高度周期性的。如果你看长期图表，它们会大幅涨跌。这种情况会一次又一次地重复。我推测，在未来几年，甚至今年，黄金价格将达到每盎司2000美元以上的历史新高。这不是我大胆的预测，只是对大宗商品市场周期性的一种考察。”
事实上，到8月4日，黄金价格已飙升至每金衡盎司近2000美元。据《华尔街日报》报道，总体而言，2020年黄金价格已上涨30%。
那么，你应该购买黄金吗？威科夫说：“将购买黄金作为个人整体投资组合的一小部分是个好主意。”
什么推动黄金价格
黄金价格对需求波动如此敏感的原因之一是黄金的供应相当固定。黄金开采困难且成本高昂，所以实际流通量并不多。
据我们的最佳估计，在人类历史上总共只开采了209483吨（190040公吨）黄金，而且这个数字每年仅新增2755到3306吨（2500到3000公吨）新开采的黄金。相比之下，钢铁：仅在美国，一周就能锻造180万吨（160万公吨）钢铁。
黄金价格由伦敦金银市场协会（London Bullion Market Association）根据每45秒进行一次的匿名拍卖的财务评估来确定。主要有两种价格：黄金现货价格和黄金期货价格。现货价格是黄金的当前价格。一般来说，购买黄金的价格会比现货价格高出一定比例，而出售则按现货价格。现货价格基于投资者、银行等对黄金的供求关系；市场状况以及货币是否贬值。
期货价格是一份在未来某个日期交付黄金的合同，它基于现货价格、预测的供求关系以及金属的实际运输成本。黄金期货被认为是高风险的（您可以在此处阅读更多关于设定黄金价格的信息）。
如何投资黄金
投资黄金有三种主要方式，各有利弊：
（一）金币或珠宝
购买金币和珠宝是投资黄金成本最低的方式之一。此外，这让您在需要时拥有可出售的有形资产。硬币和珠宝的价格不仅会随着黄金价格的变化而波动，还会随着物品的内在价值而波动。硬币是稀有品还是收藏品？珠宝是时尚的还是有著名所有者的？这些因素会随着时间影响黄金物品的价格。
（二）金条
如果您有大量现金可供支配，可以购买纯金条，每根金条的价值根据重量从数万美元到数十万美元不等。许多人选择支付保管费将金条存放在安全的地方。
（三）交易所交易基金（ETFs）
这是一种无需承担持有实物黄金的风险和成本即可进行黄金交易的方式。威科夫称这些ETFs为“纸黄金”，因为它们由实物黄金支持，但交易方式与股票相同。缺点是黄金ETFs是高风险投资，不适合新手或胆小的投资者。
您可以在网上、一些商店购买黄金，如果是ETFs的话，可以从投资公司购买。
有趣的事实
美国财政部仍在诺克斯堡（Fort Knox）持有超过1.43亿盎司（超过400万千克）的黄金，而且没有一个人知道打开金库的所有步骤。
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